Första intrycket Zinzino, kv4 2022: Lönsamhet åter över våra förväntningar

Analys Zinzino

I dag offentliggjorde Zinzino sin delårsrapport för det fjärde kvartalet 2022. Nedan följer en sammansättning av våra första intryck av resultat inklusive avvikelser mot vår uppdaterade prognos.

• Summa intäkter ökade med 7,0% under det fjärde kvartalet uppgick till 429 MSEK. Vår uppdaterade prognos låg på 420 MSEK. Utfallet var således aningen bättre än väntat.
• På årsbasis ökade bruttomarginalen med 6,6 procentenheter till 34,9%. Vår uppdaterade prognos låg på 30,0%. Bruttoresultatet om 150 MSEK var således aningen bättre än vår prognos på 126 MSEK.
• På årsbasis växte EBITDA-resultatet med hela 55% till 40,8 MSEK, motsvarande en marginal på 9,5%. Vår uppdaterade prognos låg på 24,1 MSEK motsvarande en marginal på 5,7%.
• På årsbasis ökade rörelseresultatet med 67% till 34,8 MSEK motsvarande en marginal på 8,1%. Vår uppdaterade prognos låg på 18,4 MSEK respektive 4,4%.
• Utfallet för periodens resultat före skatt var 38,0 MSEK, jämfört med vår prognos på 18,0 MSEK. Vinst per aktie uppgick till 0,83 kronor. Vår prognos var 0,42 kronor.

Sammantaget var bolagets fjärde kvartal bättre än väntat. Vid första anblick gör vi bedömningen att aktien bör stiga på detta. Dock, i kv4-rapporten framgår att styrelsen föreslår en utdelning om 1,75 kronor per aktie, sänkt från 2,0 kronor.  Under 2023 förväntar sig bolaget intäkter om 1 500-1 600 MSEK till en EBITDA-marginal om 7%.

Vi avser att återkomma med en uppdaterad analys på Zinzino inom kort.

Disclaimer

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, hereinafter referred to as Carlsquare, is engaged in corporate finance and equity research, publishing information on companies and including analyses. The information has been compiled from sources that Carlsquare deems reliable. However, Carlsquare cannot guarantee the accuracy of the information. Nothing written in the analysis should be considered a recommendation or solicitation to invest in any financial instrument, option, or the like. Opinions and conclusions expressed in the analysis are intended solely for the recipient.

The content may not be copied, reproduced, or distributed to any other person without the written consent of Carlsquare. Carlsquare shall not be liable for either direct or indirect damages caused by decisions made on the basis of information contained in this analysis. Investments in financial instruments offer the potential for appreciation and gains. All such investments are also subject to risks. The risks vary between different types of financial instruments and combinations thereof. Past performance should not be taken as an indication of future returns.

The analysis is not directed at U.S. Persons (as that term is defined in Regulation S under the United States Securities Act and interpreted in the United States Investment Companies Act of 1940), nor may it be disseminated to such persons. The analysis is not directed at natural or legal persons where the distribution of the analysis to such persons would involve or entail a risk of violation of Swedish or foreign laws or regulations.

The analysis is a so-called Assignment Analysis for which the analysed company has signed an agreement with Carlsquare for analysis coverage. The analyses are published on an ongoing basis during the contract period and for the usually fixed fee.

Carlsquare may or may not have a financial interest with respect to the subject matter of this analysis. Carlsquare values the assurance of objectivity and independence and has established procedures for managing conflicts of interest for this purpose.

The analysts Markus Augustsson and Fredrik Nilsson do not own and may not own shares in the analysed company.