Fed skapar nyvaknad oro på aktiemarknaden

2022-04-07

Uttalanden från Feds Brainard och gårdagens Fed-protokoll har skapat en nyvaknad oro för marknaden. Kommer Fed att våga göra vad man säger att man ska göra: höja räntorna, dra tillbaka stöden samtidigt som konsumentförtroendet snabbt viker? Den snabbt stigande inflationen skrämmer de flesta så att Fed höjer räntorna är rimligt. Men ska man verkligen också sälja ut obligationer i marknaden?

Https://www.cnbc.com/2022/04/05/feds-brainard-sees-balance-sheet-reduction-soon-and-at-a-rapid-pace.html

Marknaden har fortsatt svårt att svälja och tolka vad som händer inom Fed. Lael Brainard kom ut som en hök på tisdagen i intervjuerna inför hennes val till att bli vice Fed-chef. Hon har hittills uppfattats som en ultra-duva, men talade plötsligt om att snabbt höja räntorna och skära ner Feds balansräkning. Spelar Fed bara ett spel för att ändra sentimentet i marknaden eller sker detta på riktigt?

Bilden ovan visar konsumentförtroendet i OECD-länderna (svart) och i USA (rött). Det normala hade varit att Fed hade sänkt räntorna vid dessa nivåer, men nu är man istället inne i en cykel att höja räntorna.

Räntemarknaden tar Fed lite mer på allvar än aktiemarknaden. 10-årsräntan är snabbt på väg mot 3 procent i USA.

Vi tror fortfarande att en del av den likviditet som frigjorts i obligationsmarknaden strömmat in på aktiemarknaden, vilket hållit denna under armarna. Dagens handel kan bli superviktig. Kommer MA20 att hålla eller inte i dagens handel?

Även olja testar en viktig nivå. Dels penetrerade den MA50 igår och dels testar den trendlinjen. Notera MACD i botten som är nära att ge en säljsignal.

Precis som vi skrev i gårdagens morgonbrev kan det vara dags att köpa skydd i form av VIX. VIX steg 5 procent igår efter att ha testat nedre stödlinjen.

Agendan är relativt tom så graferna styr!

Makroagenda

Riksgälden: Utfall statens betalningar mars kl 8.00
Tyskland: Industriproduktion februari kl 8.00
EMU: Detaljhandel februari kl 11.00
USA: Nyanmälda arbetslösa veckodata kl 14.30

Företagshändelser

Bolagsrapporter Creades, Industrivärden
Clas Ohlson: Försäljningssiffror för mars kl 7.00
SAS: Trafiksiffror för mars kl 11.00

DISCLAIMER

Informationen i denna presentation baseras på vad utgivaren Carlsquare bedömer som tillförlitliga källor. Vi kan dock inte garantera dess innehåll. Ingenting som skrivs i presentationen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i presentationen är endast avsedd för mottagaren. Innehållet får inte kopieras, reproduceras, citeras eller distribueras till annan person. Carlsquare ska inte göras ansvarig för några som helst förluster som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna presentation. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning. Förändringar i utländsk valuta kan påverka värdet, priset eller avkastningen på en investering som skett i utlandet eller i en utländsk valuta. Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distribution av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.