Svagare USD kan röra om i grytorna

2021-08-16
Fredagens handel var fortsatt sommarsömnig, trots att nyhetsflödet börjar piggna till. Nyheten att konsumentförtroendet i USA plötsligt och oväntat fallit till historiskt låga nivåer tog nära på all uppmärksamhet.

Konsumentförtroendet är nu tillbaka på samma låga nivåer som när Covid 19-krisen var som djupast i april 2020. Detta sker alltså samtidigt som börsen slår nya rekord!

I USA reagerade räntorna kraftigt där 10-årsräntan föll med 5 procentenheter till 1,3 procent och stannade precis på MA200 på de svaga konsumentsiffrorna.

Med fallande räntor såldes USD ut. Notera hur USD nu vänder precis på det gamla motståndet. Med en fortsatt möjlig nedgång i USD kan det skapas en möjligt boozt för råvarukomplexet med koppar och olja i framsätet, men även för ädelmetallerna. Det gäller att denna vändning även bekräftas.

Koppar konsoliderar kring MA-linjerna.

Med fallande USD, stiger EUR. Notera stödet från botten i mars-april.

Stigande EUR och fallande USD kan ge bränsle till DAX som tagit sig ur en lång konsolidering.

Ett av våra främsta verktyg de senaste åren har varit marknaden för skräpobligationer, dvs företagsobligationer där investerarna köper risk långt ut på riskkurvan för att få avkastning. När krisen var som störst under Covid 19, så började Fed även köpa i denna marknad, vilket klart påverkade den i positiv riktning. Nu i juni fattade Fed beslut om att avveckla dessa innehav, vilket förefaller ha pressat priserna och skapat en diskrepans mot S&P 500. Förr eller senare kommer detta säljtryck att gå över. Vi är väldigt tacksamma för att få tillbaka ett instrument, opåverkat av Feds ingrepp.

S&P 500 fortsätter stiga i sin breda kanal. Notera dock den lilla kilen som håller på att skapas. Dessa kan sluta med ett brott nedåt – givet att det finns en ordentlig trigger. Marknaden är mer än mogen för ett fall i häradet 10-20 procent – men för att detta ska utlösas måste det först skapas någon form av oro i marknaden.

I 60-minutersgrafen framgår hur sömnig handeln egentligen var i fredags…

VIX som visar optionsmarknadens prissättning av risk kommande 30 dagar, börjar falla ner mot det nedre Bollingerbandet. Det brukar vanligtvis vara en nivå där det brukar löna sig att köpa skydd.

Sammantaget kan man säga att trenden är fortsatt starkt stigande vilket innebär att man kan fortsätta rida denna så länge man har sina stoppar i ordning. Och dessa behövs nu! Marknaden är mogen för en nedgång i häradet 10-20 procent, men för att detta ska ske så fordras någon form av trigger. Vi lämnar nu den starka rapportsäsongen bakom oss och går in i september-oktober som vanligtvis brukar vara svaga börsmånader.

Ovan finns en graf som visar Nasdaq och antalet aktier som printar nya toppar och bottnar. Den är relativt svag, trots börsuppgången. I nederkant finns även en graf som visar procentandelen aktier som befinner sig över MA200. Det är inte mer än 42 procent, vilket innebär att det är ett fåtal aktier som bär uppgången. Det är en obalans som rimligtvis kommer att jämnas ut endera genom att hela marknaden lyfts, eller att de aktier som idag drar marknaden kroknar.

Asienbörserna handlas överlag ner på oro för spridningen av Covid 19 och en ny släng av svag data från Kina.

Håll koll på graferna!

Makroagenda
Danmark: BNP (prel) 2 kv kl 8.00
AF: Veckostatistik kl 12.00
USA: Empire manufacturing index augusti kl 14.30

Företagshändelser
Bolagsrapporter: Svolder (substans-värde).
Beklädnad: Veckostatistik från Tyskland av Textilwirtschaft

DISCLAIMER
Informationen på denna webbsajt baserar på vad utgivaren Carlsquare AB och CMC Markets bedömer som tillförlitliga källor. Vi kan dock inte garantera dess innehåll. Ingenting som skrivs på denna sajt eller nyhetsbrev ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks på dessa sidor är inte heller avsedda för någon enskild individ eller ska uppfattas som avsedd för någon enskild individ. Carlsquares AB ska inte göras ansvarig för några som helst förluster som orsakats av beslut fattade på grundval av information i detta brev eller på denna sajt. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning. Förändringar i utländska valuta kan påverka värdet, priset eller avkastningen på en investering som skett i utlandet eller i en utländsk valuta. Informationen på denna sajt eller kopior av innehållet får inte distribueras i USA eller Kanada eller till mottagare som är medborgare i USA eller Kanada vilka bryter mot restriktioner i amerikansk eller kanadensisk lag. Distribution av innehållet på dessa sidor till USA eller Kanada kan bryta mot dessa lagar.