Vem har rätt – räntemarknaden eller aktiemarknaden?

2022-03-28

Aktiebörserna steg i fredags i USA men en stark avslutning maskerade ännu en volatil dag. Den stora utförsäljningen av obligationer fortsätter, vilket pressar upp räntorna. Vi har fortsatt en misstanke om att en del av den likviditet som frigörs går till aktiemarknaden, vilket är kontraintuitivt, men vi får se hur detta löser sig. Kraftigt stigande räntor borde allt annat lika pressa aktiemarknaderna eftersom räntedelen i alla värderingar stiger och försämrar alla kalkyler. Typiskt sett brukar räntemarknaden få rätt…

Även om USA-börserna trendar uppåt kan det vara dags att köpa en del försäkringar och se över portföljen. På den positiva sidan finns att Ryssland håller på att ompositionera sig. Eventuellt innebär det att kriget i Ukraina går in i en annan fas. Endera får vi en efterlängtad fredsuppgörelse (tyvärr osannolikt enligt våra bedömningar). Eller så kommer man att gräva ner sig i mer skyttegravskrig innan Ryssland får in nya reserver i mitten av maj. Detta kan i alla fall ge stöd till marknaderna.

10-åringen fortsätter stiga kraftigt i USA på oro för inflation, räntehöjningar och att Fed ska minska sin balansräkning med obligationer.

S&P 500 har nått sin logiska målkurs efter utbrottet ur kilen. MA100 fungerar just nu som motstånd. Efter att förra veckans opionslösen är borta, behöver marknaden ny energi.

Även i 2-timmarsgrafen syns målkursen tydligt i Fibonacci.

På den positiva sidan finns att VIX snabbt faller ner vilket speglar lägre oro på optionsmarknaden, vilket typiskt sett är positivt för aktiemarknaden. Notera att VIX nu når MA200 som kan fungera som stöd och därefter den blå trendlinjen. Kan vara dags att köpa lite försäkringar.

HYG som visar riskaptiten på marknaden fortsätter backa.

Tillväxtaktier har varit ledande i senaste uppgången. Apple kan ge fortsatt vägledning. Efter nio dagars uppgång kanske det är dags för en paus?

Dito för Amazon som nått MA200.

Google lämnade en ful svart doji candle efter sig i grafen i fredags som kallas hanging man.

Råvaror har varit stora vinnare hittills. CRB-index steg drygt 3 procent förra veckan, men det finns en del uppsida kvar om man ser till grafen…

Olja fortsätter handlas kring sitt tradingrange.

Bitcoin har återfått en del intresse.

Än större intresse visas för Ethereum.

Asienbörserna handlas överlag nedåt. Japanska centralbanken säger att den ska stödköpa i räntemarknaden med obegränsade belopp för att stödja denna. Det är väl den väg som USA tvingas gå i det långa loppet, men det måste till en kris först. BNP på onsdag och den viktiga månadssiffran för jobb på fredag.

Makroagenda
SCB: Handelsbalans februari kl 8.00
AF: Veckostatistik kl 12.00
USA: Handelsbalans varor februari kl 14.30
USA: Dallas Fed index mars kl 16.00
USA: Industriorder februari kl 16.00

Företagshändelser
Bolagsrapporter -.

DISCLAIMER

Informationen i denna presentation baseras på vad utgivaren Carlsquare bedömer som tillförlitliga källor. Vi kan dock inte garantera dess innehåll. Ingenting som skrivs i presentationen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i presentationen är endast avsedd för mottagaren. Innehållet får inte kopieras, reproduceras, citeras eller distribueras till annan person. Carlsquare ska inte göras ansvarig för några som helst förluster som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna presentation. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning. Förändringar i utländsk valuta kan påverka värdet, priset eller avkastningen på en investering som skett i utlandet eller i en utländsk valuta. Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distribution av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.