Analys GIAB, kv3 2024: Glädjande med svarta siffror igen

Läs hela analysuppdateringen här:

Godsinlösen Nordic AB (GIAB) nådde ett positivt rörelseresultat på 1,0 MSEK i kv3 2024. Detta trots att full effekt av bolagets tre besparingsprogram nås först från kommande årsskifte 2024/2025. 

4,5 MSEK bättre nettoresultat i kv3 2024 än väntat

GIAB nådde en nettoomsättning på 38,2 MSEK i kv3 2024, vilket var 4,4 procent lägre än kv3 2023. Företaget har inte kapacitet att hantera en lika stor mängd gods och varor som tidigare. Av den anledningen bedömer vi att nettoomsättningen även i kv4 2023 något kommer att understiga omsättningen för kv4 2023. Därefter bör tillväxten åter ta fart från 1 januari 2025 med fokus på sälj inom organisationen. Denna försäljning kommer att vara mer selektiv än tidigare och inriktas mot hantering av lönsamma produkter att återvinna (främst elektronik) samt riktad till tre kundsegment; försäkringsbolag, företag inom handel och logistik samt offentlig sektor. Bolagets digitala verktyg Circular Platform och Planetary Model har integrerats i prismodellen mot kunderna.

Bruttoresultatet på 14,8 MSEK med en bruttomarginal på 39% var 3 MSEK bättre än vårt estimat före kv3 2024-rapporten. Resultatet före avskrivningar på 1,8 MSEK var glädjande då resultatet var positivt. Vi är nöjda att bolaget lyckades nå detta mål redan nu. Resultatet lyftes av en utförsäljning av ett brandskadat varulager med Länsförsäkringar Uppsala som motpart. En liknande affär för en Power-butik med Gjensidige som motpart väntas genomföras under kv4 2024. Den normala frekvensen på denna typ av affärer är någon gång per år snarare än en gång i kvartalet. Det går alltså inte att trendextrapolera resultatförbättringen i kv3 2024 fullt ut. EBIT i kv3 2024 blev 1,0 MSEK och resultatet efter finansnetto 0,8 MSEK. I det sistnämnda fallet översteg utfallet vår prognos med 4,5 MSEK,rejäl vilket var en rejäl förbättring.

Kassaflödet från rörelsen kom in på 1,7 MSEK under kv3 2024 Samtidigt amorterades lån för 2,1 MSEK under kv3, så att bolagets kassa minskade från 3,2 MSEK den 30 juni till 1,5 MSEK den 30 september 2024. Den 14 november tillkännagav GIAB också att de fått sin checkräkningskredit hos SEB på 10 MSEK förlängd från kommande årsskifte.

Justerade prognoser

Vi har justerat prognoser för intäkter och lönsamhet, både på kort och lång sikt. Vi har räknat med något lägre omsättning under prognosperioden till en något högre lönsamhet. Fokus på produkter som är lönsamma och enklare att omsätta kombinerat med kostnadsbesparingar bör öka marginaler och effektiviteten i verksamheten.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Herman Kuntscher äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.