Analys Svenska Aerogrel, kv2 2026: Lägre intäkter än väntat men fortsatt bra kostnadskontroll

Svenska Aerogel redovisade i dag sin rapport för kv2 2026. Redovisade intäkter på 0,5 MSEK backade 63% YoY och missade därmed vår prognos på 1,3 MSEK. Mellan raderna i rapporten framgår att bolaget bedömer intäktstappet som en timing-fråga snarare än ett strukturellt problem.

På den kommersiella sidan finns däremot tydliga framsteg att lyfta fram. Matrix Brands lanserade i juni sin Ozen®-tandkräm på den brittiska marknaden via Boots, vilket markerar bolagets första konsumentprodukt baserad på Naerogel®-teknologin. Ordern om 1,1 MSEK mottogs den 30 april, och en uppföljningsorder med leverans planerad till hösten har nu inkommit.

EBITDA landade på -7,1 MSEK för kvartalet, jämfört med vår prognos på -6,7 MSEK. Kostnadssidan rör sig dock åt rätt håll. Summa rörelsekostnader exklusive av- och nedskrivningar kom in lägre än våra förväntningar, och jämfört med H1 2025 har bolaget minskat försäljningskostnader och FoU-kostnader med 13% respektive 14%. Utmaningen kvarstår emellertid att omsättningstillväxt behövs för att den förbättrade kostnadsbasen ska få genomslag på resultatet.

Fritt kassaflöde uppgick till -7,2 MSEK under kvartalet. Kassan vid periodens utgång uppgick till 12,8 MSEK. Teckningsperioden för teckningsoptionerna i serie TO9 är i september och vid fullt utnyttjande kan dessa tillföra ytterligare upp till 9,2 MSEK före emissionskostnader.

Vi avser att publicera en analysuppdatering inom kort. Läs vår senaste analysuppdatering här.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.