Analys Nosa Plugs: Lansering snabbare än förväntat

Läs hela uppdateringen här (Engelska).

Det tredje kvartalet för Nosa Plugs var ingen chock, eftersom alla blickar är riktade mot det efterföljande fjärde kvartalet. Under kvartalet ingicks nya partnerskap och utveckling skedde med de lanserade luktträningspluggarna. Vi förväntar oss att  pluggarna för luktträning, som lanserades på Medica-mässan i Düsseldorf, kommer att bli mycket populära och den totala försäljningen förväntas öka med mellan 60% och 80%.

Apputveckling för att stödja ny lansering

NOSA meddelade den 12:e september att man färdigställt en app för luktträningspluggarna. Appen är avsedd att stödja patienter och göra behandlingen mer effektiv. Appen är utformad för att användas som det första steget i behandlingen och tills behandlingen är slutförd. Användaren anger sina egenskaper och personliga preferenser som appen sedan använder som grund för behandlingen. Appen påminner och meddelar när det är dags att börja träna och när det är dags att byta till en ny doft.

Höjd riktkurs återspeglar ett tidigareläggande av försäljningskurvor

Försäljningen var något lägre än vad vi hade förväntat oss medan det motsatta gällde för kostnaderna, som kom in något över våra förväntningar. Kostnaderna var dock inte så mycket högre att det fanns anledning att oroa sig för bolagets likviditet. Detta är viktigt med tanke på den långsiktiga planen för att utveckla nya pluggar för slow release av läkemedel. Som nämnts i rapporten förväntas stora nyheter tillkännages före årets slut när det gäller drug delivery-pluggar. Utöver drug delivery-pluggar ökar det ökade patentskyddet i flera viktiga geografiska områden utsikterna för de andra produkterna. Nosa allergifilterpluggar patenterades i fyra nya geografier, vilket ger ytterligare trovärdighet till våra försäljningsestimat inom detta segment. Dessutom innebär två nya patentpublikationer för de mikrobiella pluggarna ytterligare möjligheter om nya marknader.

Den snabbare än förväntade lanseringen av pluggar för luktträning borde resultera i högre intäkter snabbare. Vi tror att detta kommer att bli fallet eftersom tidpunkten för Medica-mässan, i kombination med den ökade medvetenheten under vintermånaderna, öppnar dörren för en bättre initial penetration. Detta antagande stärks av det faktum att tidigare besök på Medica-mässan har resulterat i nya distributörsavtal. Sammantaget tidigarelägger vi våra försäljningskurvor för luktträningspluggarna. Riktkursen stärks av de förbättrade försäljningskurvorna, men dämpas sedan igen av en högre riskfri ränta än vad som tidigare använts. Den nya riktkursen blir således 1,3 (1,2).

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sam-manställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grund-val av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intresse-konflikter.

Analytikerna Herman Kuntscer och Niklas Elmhammer äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.