Analysuppdatering Nischer Properties, kv3 2021: Nyemission ger finansiell styrka

Läs hela uppdateringen här:

Uppföljning Nischer kv3, 9 dec 2021

Nischer Properties resultat för kv3 2021 blev något lägre än vår prognos. Men vi behåller vår helårsprognos om 250 miljoner kronor i  värdeökning fastigheter för helåret 2021. Den riktade nyemissionen till Sterner Stenhus tillför Nischer Properties 107 miljoner kronor i januari 2022, vilket bidrar till en starkare finansiell ställning. I vårt basscenario får vi en riktkurs på 10,4 kronor per Nischer Properties-aktie (jämfört med 11,8 kronor per aktie vid vår uppdatering den 2 september 2021). Räknat före genomförd nyemission motsvarar dock den nya riktkursen enligt Bas-scenariot 12,0 kronor per aktie.

Bostadsutvecklare med en tydlig nisch

Nischer Properties är ett bostadsutvecklingsbolag som tar fram nya bostäder till rimliga priser utanför storstadsområdena. I år och början av 2022 startas cirka 350 nya bostäder i Östersund och Örnsköldsvik av en total portfölj om cirka 1 200 lägenheter. Parallellt börjar Nischer Properties bygga upp en egen portfölj av förvaltade hyresrättsbostäder.

Mindre förlust även under tredje kvartalet

Nischer Properties redovisade ett resultat efter finansnetto om minus cirka 3 miljoner kronor för tredje kvartalet 2021. För de nio första månaderna 2021 redovisar bolaget ett positivt resultat efter finansnetto om cirka 174 miljoner kronor. Mellanskillnaden utgörs nästan helt av värdeökningar på fastigheter redovisade under kv1 2021. Vi behåller vår helårsprognos för 2021 om värdeökningar fastigheter på 250 miljoner kronor, bland annat beroende på att värdet på färdiga bostäder har ökat under 2021.

Den 7 december 2021 meddelades att Sterner Stenhus har förvärvat 15 procent av  befintliga aktier i Nischer Properties samt ett förslag om en riktad nyemission av 13,4 miljoner aktier till en kurs om 8 kronor till Sterner Stenhus. Denna nyemission beräknas om den godkänns ge Nischer ett likviditetstillskott om cirka 107 miljoner kronor. Kassan kan användas i projekt och till förvärv.

Under 2021 och första halvåret 2022 driver bolaget två projekt om totalt cirka 350 nya bostäder i Östersund och Örnsköldsvik. Under 2022 väntas bolaget starta sina projekt i Luleå (130 lägenheter- både brf och hyresrätter) samt Hudiksvall (där bygglov för 27 småhus beviljades i början av november).

Nytt motiverat värde på aktien

Vi beräknar ett värde på 10,4 kronor per Nischer-aktie i vårt Bas-scenario (tidigare 11,8 kronor), motsvarande en kurspotential om 23 procent. Denna riktkurs jämte Bear- och Bull-scenariona som framgår i vänsterspalten (6,3 respektive 15,3 kronor per aktie) är beräknade efter den föreslagna riktade nyemissionen till Sterner Stenhus.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Jonatan Andersson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.