Initieringsanalys Medclair Invest: Europa accelererar tillväxt för Greentech-bolag
28 jun 2022
Läs hela initieringsanalysen nedan:
Initieringsanalys Medclair Invest
Analys Medclair Invest
Medclair Invest AB består av dotterbolagen Medclair AB och Spintso AB. Kon cernens huvudverksamhet drivs under Medclair AB som utvecklat och säljer lösningar som möjliggör hållbar hantering av lustgas, en potent växthusgas. Med bolagets teknik kan användare radikalt minska sin miljöpåverkan samt säkerställa en sund arbetsmiljö. 2022 är året då det kommersiella genombrot tet väntas komma. Orderboken börjar fyllas som validerar efterfrågan. I ett basscenario beräknas ett motiverat värde per aktie till 4,9 kronor för de kom mande 6-12 månaderna.
Ny antagen tillväxtstrategi i kommersialiseringsfas
Medclair AB grundades 2013 och har utvecklat lösningar för vårdsektorn att hantera och destruera lustgas. Inom vården används lustgas i huvudsak för smärtlindring och är enligt WHO ett av de mest effektiva, säkra och kostnadseffektiva läkemedlen. Baksidan är att lustgas är en kompetent växthusgas – ett kilo lustgas motsvarar cirka 300 kilo koldioxid. Medclair AB är väl positionerade som ett Greentech-bolag och en så kallad ”solution provider”.
Under 2021 inledde Medclair AB arbetet med att kommersialisera sina lösningar på en internationell marknad. Försäljningsstrategin bygger i huvudsak på att knyta sig an externa distributörer med befintliga relationer till sjukhus och kliniker. Med externa partners skapas förutsättningar för koncernen att hålla kostnaderna låga under expansionsfasen. Under 2020 och 2021 etablerade Medclair AB samarbeten med globala gasbolag och försäljare av medicinsk utrustning, så som Linde, Messer Group, BPR Medical Gas Control och BeaconMedaes. De många väletablerade partners påvisar styrkan och värdet i bolagets produkt.
Ambitiös guidning får stöd av växande orderbok
Bolagets ledning har guidat för en nettoomsättning på minst 70 miljoner kronor för Medclair AB under helåret 2022. Under det första kvartalet 2022 redovisade koncernen en nettoomsättning på 7,7 miljoner kronor (3,0) samtidigt som orderboken uppgick till 13,7 miljoner kronor (3,0). Vi bedömer att den befintliga orderboken ger stöd till guidningen. Intäktslyftet väntas komma under det tredje och fjärde kvartalet innevarande år.
Bra uppsida i aktien
Mot bakgrund av guidning och orderbok har vi antagit att koncernen kan redovisa en nettoomsättning på 71 miljoner kronor 2022. Med en stor marknad och en växande förväntad efterfråga modellerar vi med en hög genomsnittlig årlig tillväxttakt på cirka 62 procent 2022-2027. Under åren 2027-2031 är motsvarande cirka 11 procent. Vid utgången av 2031 har vi antagit en justerad EBITDA-marginal om cirka 29 procent. Genom att kombinera en multipelvärdering med en DCF-värdering beräknas ett motiverat värde per aktie till 4,9 kronor för de kommande 6-12 månaderna.
Friskrivning
Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.
Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.
Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.
Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.
Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.
Analytikerna Fredrik Nilsson och Markus Augustsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.