Analys Ecoclime: Rörinstallatör får ny ägare men fortsätter med Evertherm

Ecoclime avyttrar H-Gruppen Totalinstallatör med dotterbolaget Hansson & Hansson Rör som omsatte ca 28 miljoner kronor 2022. Detta då Ecoclime inte kunnat vända lönsamhetsutvecklingen i bolaget. Hansson & Hansson Rör ska dock fortsätta att vara återförsäljare av Evertherm SEW-systemen. Ecoclimes egna kapital per aktie minskar från 5,47 SEK per aktie till ca 5,00 SEK per aktie som en följd av affären.

Ecoclime säljer bort ca 11 procent av koncernens omsättning

Byggkonjunkturen i Sverige har försvagats, vilket är en av flera orsaker till att Ecoclime VVS-installationsbolag dragits med lönsamhetsproblem de senaste kvartalen. En vändning uppåt i byggkonjunkturen bedöms inte inträffa förrän tidigast 2024. Sett ur det perspektivet var avyttringen av H-Gruppen Totalinstallatör med dotterbolaget Hansson & Hansson Rör till tre nya ägare för 1 krona logisk. Hansson & Hansson Rör omsatte 28 miljoner kronor helåret 2022. Det motsvarar ca 11 procent av Ecoclime-koncernens omsättning rullande helår på drygt 260 miljoner kronor per 31 mars 2023.

I H-Gruppen Totalinstallatör ingick tidigare även KVS Montage, men detta bolag har flyttats över till ett av Ecoclimes andra dotterbolag, Flexibel Luftbehandling.

Att Ecoclime väljer att avyttra Hansson & Hansson Rör med en förlust på mellan 17 och 21 miljoner kronor som kommer att redovisas under kv2 2023 försämrar koncernens nyckeltal åtminstone  initialt. Samtidigt har koncernen fortfarande ett eget kapital på mellan 232 och 236 miljoner kronor efter avyttringen, vilket överstiger dagens börsvärde på Ecoclime. Ecoclime-koncernen levererade också ca 8 procent högre intäkter i kv1 2023 än vi hade förväntat oss, där en kraftigt ökande försäljning av Evertherm SEW-system bidrog till dessa siffror. Däremot fortsatte koncernens relativt höga kostnader att belasta resultatet.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Markus Augustsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.