Mrkt BUZZ Pharmiva: Ny Vd utsedd

Läs hela kommentaren nedan.

Mrkt BUZZ Pharmiva 4 april 2022

Carlsquare Equity Research ser positivt på utnämningen av Anna Linton (tidigare Unimedic/MedCap) som ny Vd för Pharmiva. Vi ser det som ett viktigt steg för att stärka förmågan inför sjösättning av internationell lansering. Nyheten bör kunna ge stöd åt intresset för den pågående emissionen via teckningsoptioner TO3 (teckningskurs 5,72 kronor) som pågår till och med den 8 april.   

Ny meriterad Vd tillsatt

Pharmiva meddelar att Anna Linton har utsetts till ny Vd som efterträdare till Christina Östberg Lloyd som meddelade sin avgång i november 2021. Linton kommer närmast från en motsvarande position på Unimedic Group som ingår i börsnoterade MedCap. Unimedic Group omsatte 317 MSEK 2021 och utvecklar och distribuerar specialistläkemedel och är även kontraktstillverkare av läkemedel. Sedan 2018 har Unimedics EBITDA-marginal tredubblats. Anna Linton har tidigare även varit Vd för bland annat läkemedelsbolaget Grunenthals nordiska verksamhet då bolaget genomgick en framgångsrik turn-around. Hon tillträder den 8 augusti.

Vi är positivt överraskade av rekryteringen av en person med såväl lång erfarenhet som gedigna meriter från försäljning och utveckling av läkemedel, liksom optimering av distributionskedjor. Unimedic fokuserar på den nordiska verksamheten men bolaget har även mindre försäljning i övriga Europa. Vi gissar att utformning av strategi för lansering av Vernivia utanför Sverige kommer hamna högt på den nya Vd:ns prioritetslista. Vi gör inga förändringar av våra estimat i detta läge men understryker att timing och utformning av internationell lansering har stor betydelse för våra prognoser och värdering av bolaget.

Teckningsperiod för TO3 löper ut den 8 april

Sammantaget anser vi det är en bra signal att Vd-frågan nu är löst. För närvarande löper nyttjandeperioden av teckningsoptioner TO3 där varje teckningsoption ger rätt att teckna en aktie till en kurs om 5,72 kronor per aktie vilket är omkring 25 procent lägre än aktuell dagskurs för Pharmivaaktien. Sista dagen för att teckna aktier via TO3 är den 8 april. Vid full teckning tillförs Pharmiva 6,2 MSEK före emissionskostnader. Pharmiva har ingått en top-down-garanti om 3,1 MSEK, vilket innebär att teckningsoptionerna kommer att utnyttjas fullt ut under förutsättning att teckningsgraden uppgår till minst 50 procent. Länk till informationsbroschyr bifogas här.

Läs även vår Initieringsanalys från den 25 januari 2022 här. I ett basscenario beräknas ett motiverat värde på 18,2 kronor per aktie.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Niklas Elmhammer, Ulf Boberg och Jonatan Andersson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.