04 okt 2024
Analys Arctic Minerals: På jakt efter nya samarbeten
20 okt 2023
Analys
Läs hela analysen här:
Carlsquare Equity Research återupptar bevakning av Arctic Minerals. Bolaget fokuserar på att hitta en ny samarbetspartner för kopparprojektet Peräpohja i Finland efter Rio Tintos uttåg. Det erfarna management-teamet bakom bolaget fortsätter också att identifiera nya prospekteringsmål.
Fortsatt fokus på Peräpohja
Under slutet av 2022 återfick Arctic Minerals alla rättigheter till kopparprojektet Peräpohja från Rio Tinto i en royaltydeal. Även om Rio Tintos uttåg var en besvikelse för oss är det Arctic Minerals förhoppning och prioritet att hitta en ny partner. Prospekteringsarbetet har genererat mycket data. Det finns bland annat ansökningar om malmletningstillstånd för ett stort område om 950 km2. Ledningen för Arctic Minerals har identifierat ett antal mål för kärnborrning för en mer avgränsad prospektering.
Viktiga besked i tillståndsprocesser stundar
Även för norska Bidjovagge i Norge, bolagets mest utvecklade projekt, pågår sökandet efter en partner eller ny ägare. Vid årsskiftet ska även vissa utvinningstillstånd förnyas. Målet är att sälja hela fyndigheten för att finansiera andra projekt. Ett historiskt sett relativt högt guldpris, i synnerhet i EUR och SEK, är en fördel. Samtidigt är de politiska förutsättningarna för projektet alltjämt högst osäkra. Detta då kommunen behöver ompröva tidigare beslut för att möjliggöra utveckling till en gruva. Kommunalvalet hösten 2023 innebär förändringar i de politiska styrkeförhållandena, vilket kan möjliggöra en omprövning.
I väntan på en försäljning av Bidjovagge, eller annan finansieringskälla, har Arctic Minerals identifierat nya tidiga projekt i Finland, Tavast (koppar) och Kivijärvi (molybdenförekomst). Det understryker bolagets djupa kunskaper om finländsk geologi och möjligheter att generera “nya skott på mål” från potentiella mineraliseringar i ett jämförelsevis underprospekterat land. Ett utslag från Förvaltningsdomstolen rörande överklagat prospekteringstillstånd i Kiiminki väntas under 2023. Ett positivt besked skulle stärka projektportföljen.
Rimligt värderad aktie i väntan på att ny partner nappar
I det här läget är det svårt att bedöma sannolikheter för en försäljning av Bidjovagge eller utsikterna för ett nytt partnerskap i Peräpohja. Dessa händelser ser vi som främsta potentiella triggers för en tydlig uppvärdering på kort sikt. Mer prospekteringsarbete kan komma att krävas. På grund av en ökad osäkerhet gör vi tills vidare en relativt försiktig bedömning av värdet för dessa projekt i vårt basscenario och kommer fram till ett motiverat värde på omkring 0,42 SEK per aktie. Ytterligare finansiering kommer att behövas senast under 2024. Vi bedömer att bolaget har en relativt stark ägarlista, vilket har betydelse då Arctic Minerals de senaste åren finansierat sig genom riktade emissioner.
I ett positivt scenario där Bidjovagge säljs för 100 MSEK eller mer ser vi att Arctic Minerals-aktien har en potential att åtminstone fördubblas från dagens kursnivå.
Friskrivning
Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.
Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.
Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.
Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.
Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.
Analytikerna Niklas Elmhammer och Bertil Nilsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.
Liknande nyheter
