Analys Svenska Aerogel: Nya pengar reducerar finansieringsrisken

Läs hela kommentaren nedan:

Svenska Aerogel har stängt sin företrädesemission av units med ett starkt utfall och tillförs därmed cirka 18,4 MSEK före kostnader. Ungefär 75% tecknades av befintliga aktieägare med stöd av unit-rätter, medan återstående 25% togs upp av nya och befintliga investerare utan företräde. Detta signalerar ett starkt förtroende från investerare i ett avgörande skede av bolagets kommersialiseringsresa.

Emissionslikviden ska finansiera försäljning och marknadsföring, applikationsutveckling samt produktionsutveckling. Till varje unit är en teckningsoption av serie TO9 kopplad, lösningsbar i september 2026 till kursen SEK 0,93 per aktie, vilket vid fullt nyttjande kan tillföra ytterligare 9,2 MSEK utan att ett nytt kapitaltillskott behöver genomföras omedelbart.

Finansieringsrisken har länge varit den centrala frågan för Svenska Aerogel, givet att bolaget fortfarande befinner sig i tidig kommersialiseringsfas. Även om finansieringsrisk kvarstår, har fokus flyttats till hastigheten på konverteringen av pipelinens 170 projekt till intäkter i kommersiell skala.

Mot bakgrund av detta har vi tagit ned riskpremien hänförlig till kortsiktig osäkerhet kring finansieringen. Det leder i sin tur till en upprevidering av motiverat värde i ett basscenario till 1,9 kronor per aktie (1,5) för de kommande 6 månaderna.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.