Analys Zinzino, kv2 2024: Vinsttillväxt trots pressad bruttomarginal

I dag offentliggjorde Zinzino sin delårsrapport för kv2 2024. Nedan följer en sammansättning av våra första intryck av resultat inklusive avvikelser mot vår uppdaterade prognos.

Kv2-rapporten visar på fortsatt stark tillväxt vad gäller både intäkter och lönsamhet. Bruttomarginalen pressades dock av stigande råvarupriser. Avvikelserna gentemot våra prognoser var små längre ned i resultaträkningen. De finansiella målen ligger kvar på en genomsnittlig tillväxt om 20 % för åren 2024–2026, med en rörelsemarginal före avskrivningar på över 10 %. Vi förväntar oss mindre rörelser i aktien.

• I kv2 2024 ökade totala intäkter med 24% till 507 MSEK. Vår uppdaterade prognos låg på 505 MSEK. Utfallet var således i linje med vår förväntan.
• Bruttoresultatet ökade på årsbasis med 18% till 175 MSEK, jämfört vår prognos på 184 MSEK. På årsbasis minskade bruttomarginalen med 2 procentenheter till 34,4%. Vår uppdaterade prognos låg på 36,4%.
• På årsbasis ökade EBITDA-resultatet med 17% till 63 MSEK. På årsbasis minskade EBITDA-marginalen med 0,8 procentenheter till 12,4%. Vår uppdaterade prognos låg på 65 MSEK motsvarande en marginal på 12,8%.
• Rörelseresultatet växte på årsbasis med 19% till 56 MSEK. På årsbasis minskade EBIT-marginalen med 0,5 procentenheter till 11,0%. Vår uppdaterade prognos låg på 57 MSEK, motsvarande en marginal på 11,2%.
• Vinst per aktie växte på årsbasis med 29% till 1,41 SEK. Vår uppdaterade prognos låg på 1,31 SEK.

Vi avser att återkomma med en uppdaterad analys på Zinzino inom kort. Läs vår senaste analysuppdatering här.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Markus Augustsson, Christopher Solbakke och Niklas Elmhammer äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.