Analys, Fastator: Fastighetsaktie till 20% rabatt
18 aug 2016
Fastator är ett investmentbolag inriktat på fastighetsinvesteringar ledda av lokala entreprenörer. I dag domineras portföljen av Offentliga Hus i Norden AB – men ambitionen är att bygga upp en väldiversifierad portfölj.
Fastator introducerades på Stockholmsbörsen via ett omvänt förvärv av Rehact och med ett substansvärde på omkring 315 miljoner kronor, i huvudsak uppbyggt via investeringen i Offentliga Hus i Norden AB (OH). Detta bolag äger fastigheter som hyrs av stat, kommun och landsting, vilket ger stabila kassaflöden. Målet är att OH skall dubbla sin fastighetsvolym inom ett år. Då Fastator även vill bredda sitt innehav behöver bolagets kapitalbas stärkas upp. En fastighetsförsäljning i norra Skåne gav ett tillskott på drygt 13 miljoner kronor under Q2 2016. I fjärde kvartalet tillkommer 44 miljoner kronor kopplat till avyttrade fastigheter i centrala Stockholm. Under hösten 2016 har bolaget kommunicerat att ett obligationslån kommer att emitteras.
Efter genomförda investeringar avser Fastator att agera som ett investmentbolag där förvaltning, utveckling och som ett sista steg försäljning av innehaven (exit) utgör affärsmodellen. Bolagets inriktning blir att som en aktiv ägare med en ägarandel på mellan 10 och 50 procent addera värde till lokala fastighetsbolag, utvecklingsprojekt eller företag vars tjänster och produkter har en anknytning till fastighetssektorn. Ett första sådant förvärv gjordes under Q3 2016 av en student-bostadsportfölj i södra Sverige.
För privatinvesterare kan Fastator erbjuda en riskspridning för investering i fastighetsprojekt med litet högre avkastningskrav. En betydande del av den framtida värdetillväxten skall skapas av de lokala delägarna, vilka också har ett starkt incitament att lyckas. Fastators börsnotering ger tillgång till billigare kapital än vad som normalt kan anskaffas av lokala entreprenörer och då skapas en arbitragemöjlighet.
Läs hela analysen här.