Analys, Precise Biometrics: Nya kunder ger fortsatt tillväxt

Precise Biometrics (PB) har ett unikt kunnande inom algoritmer för fingeravtrycksigenkänning. I en marknad som väntas bli 2 till 3 ggr så stor 2020 som 2016 kan PB växa ännu snabbare med nya kunder och bättre priser.

Precise Biometrics (PB) har arbetat med finger-avtrycksteknologi sedan 1997. De har utvecklat ett unikt kunnande i att analysera och identifiera fingeravtryck och andra typer av bilder. Det görs med egenutvecklade algoritmer för små fingeravtryckssensorer som är snabbare, kraftfullare och kräver mindre processorkraft och minne än konkurrenternas. Detta gör PBs programvara särskilt lämpad i smartphones (idag integrerad i mer än 140 olika telefoner) och smarta kort där begränsad processorkraft är en stor utmaning. Fingerprint Cards (FPC) är idag största kunden men annonserade i april att de har utvecklat en egen algoritm som en del av sin mjukvara för smartphones.

PB har etablerat en ny kundkrets bestående av 17 sensortillverkare, med tyngdpunkt i Kina samt två IT-säkerhetsföretag inriktade på säkra betallösningar samt smarta kort. Mest spännande bland de nya kunderna tycker vi att Qualcomm är. Vi bedömer att de nya kunderna kommer att ge väsentligt bättre ersättning per såld enhet än FPC. Biometri-marknaden väntas växa kraftigt de närmaste åren (till exempel mer än dubbelt så många fingeravtrycks-sensorer för mobiltelefoner 2020 som 2016). Vi förväntar oss att PBs nya kunder tar marknadsandelar på FPCs bekostnad. Vi har antagit PB:s marknadsandel till 15 procent 2017 och 20 procent 2018.

Tillväxten för PB bedömer vi i närtid ligger inom smartphones. På ett par års sikt sker en förskjutning mot surfplattor, bärbara teknik-accessoarer och smarta kort (inbäddade produkter). PBs andra affärsområde kring produkten Tactivo (smartkortsläsare för mobilt bruk) lanserades 2012 och har även den potentialen att mer än dubbla sin omsättning från dagens nivåer.

Vi påbörjar bevakningen av PB med rekommendationen Öka.  Vi är positiva till bolagets utsikter och efter en kursnedgång finns det nu en viss potential upp till vår riktkurs på 4 kronor.

Läs hela analysen här.