Första intrycket, SBB i Norden kv4/2021: 2,2 miljarder kronor i resultat från intressebolag och högre substans

Idag offentliggjorde SBB i Norden sin bokslutsrapport för 2021 med nya siffror för kv4. Nedan följer en sammansättning av våra första intryck av resultatet inklusive avvikelser mot våra prognoser.

• Hyresintäkterna blev 1695 miljoner kronor, vilket var 4 procent högre än vår prognos.
• Driftnettot från fastigheterna uppgick till 1082 miljoner kronor och 2 procent lägre än våra förväntningar.
• Resultat efter finansnetto på 2960 miljoner kronor blev 186 procent bättre än vår prognos. Skillnaden bestod i resultat från intressebolag och joint ventures med 2,2 miljarder kronor.
• Värdeförändringar på fastigheter uppgick netto till ca 9,6 miljarder kronor jämfört med vår prognos på 8,5 miljarder kronor.
• Det långsiktiga substansvärdet EPRA NRV blev 45,11 kronor per stam-aktie per 31 december 2021. Det kan jämföras med 34,55 kronor i EPRA NRV per stam-aktie per 30 september 2021.
• SBB-aktien har de senaste dagarna varit mycket volatil till följd av en rapport från Viceroy. I rapporten ifrågasätts bl.a. SBBs stora redovisade värde-förändringar på sina fastigheter, VDs och styrelse-ledamöters oberoende ställning i olika transaktioner mm. SBB pekade i ett pressmeddelande omkring kl.10 idag på stora felaktigheter i Viceroys rapport.

Läs vår senaste rapportuppföljning här:

https://www.carlsquare.com/sv/analys-sbb-i-norden-kv3-2021-vardeokning-och-projekt-lyfter-resultatet/

Vi avser att återkomma med en fullständig uppföljning på SBBs kv4- och bokslutsrapport för 2021 inom kort.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Markus Augustsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.