Mrkt BUZZ Adventure Box: Trendbrott och bra värderad kollega

Läs hela kommentaren här:

Mrkt BUZZ Adventure Box, 5 juli 2021

Analys Adventure Box

Adventure Box satsar på att attrahera värdefulla användare som skapar spel på plattformen med slutmålet att nå viral spridning. Andelen återvändande användare har varit i en fallande trend sedan februari 2021. Dock kunde denna trend brytas i juni 2021 när andelen återvändande användare steg från 20,4 procent till 23,3 procent. Se graf nedan till vänster. Med en ökad andel återvändande användare och ett antal webbesökare på en stabil nivå runt 200 000 (enligt plan) steg också antalet återvändande användare. Se graf nedan till höger. Detta är ett styrkebesked som kan vara en signal på att botten är nådd i aktien som fallit tillbaka förhållandevis kraftigt.

Den genomsnittlig sessionstiden var under maj 8 minuter och 40 sekunder, motsvarande en ökning med drygt en minut jämfört med april. För juni presenterades ingen genomsnittlig sessionstid som annars är en mycket viktig KPI.

För att vidareutveckla sitt erbjudande utvecklar bolaget nu funktionalitet som skall möjliggöra att flera personer tillsammans kan skapa ett spel. Denna funktionalitet gör Adventure Box förhållandevis unika i termer av upplevelseerbjudande och är i linje med fokuseringen på social interaktion, vilket blir en alltmer betydande aspekt av spel.

EQT Venture kliver in i sektorkollega

Hiber har utvecklat plattformen Hiberworld.com där användare utan djupgående förkunskaper kan skapa, publicera och spela spel av olika karaktär. Hibers plattform nås via webbläsaren och kräver således inte att användaren laddar ned och installerar några filer lokalt – Detta också i likhet med Adventure Box.

Hiber grundades 2017 och sedan dess har antalet anställda ökat till 35 stycken och över en miljon spel eller ”spelupplevelser” har skapats på plattformen. I slutet av juni tog Hiber in 121 miljoner kronor från väletablerade EQT Ventures till en värdering på runt 500 miljoner kronor (källa: Di digital). Hiber har inga intäkter och är således till stort värderat på teknik och potential. Adventure Box har i skrivande stund ett marknadsvärde på 98 miljoner kronor, inkluderat en kassa på 48,7 miljoner kronor vid utgången av första kvartalet. Någon direkt jämförelse av värderingarna är svårt som extern part att göra givet begränsad information. Dock påvisar EQT Ventures investering i Hiber att intresset för det koncept som Adventure Box jobbar med är högt.

I ett basscenario beräknar vi ett motiverat värde om 11,3 kronor i den senaste analysuppdateringen.

Läs senast uppdaterad analys här. 

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Markus Augustsson, Richard Ramanius och Jonatan Andersson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.