Preview SBB i Norden: Fortsatt hög transaktionsaktivitet

Läs hela Preview här:

Preview SBB i Norden 22 okt 2020

Samhällsbyggnadsbolaget i Norden (”SBB”) har köpt fastigheter för omkring fem miljarder kronor under kv3/2020 enligt vad som offentliggjorts. Vi höjer prognosen för värdeökning fastigheter i kv3/2020 från 200 till 350 miljoner kronor.

Fastighetsförvärv i Norge – klartecken för större utvecklingsprojekt

Den 3 juli 2020 annonserade SBB ett förvärv av en förskoleportfölj i Norge värd 4,25 miljarder NOK till ett 35-årigt triple-net hyresavtal med operatören Laeringsverkstedet. Totalt uppskattar vi att SBB har gjort fastighetsköp för omkring fem miljarder kronor under kv3/2020 och samtidigt sålt fastigheter för 817 miljoner kronor. SBB kommer även att dra igång ett antal större byggprojekt där Nöthagen i centrala Nyköping med 160 000 kvadratmeter byggrätter som är det största fick en godkänd detaljplan i början av september 2020.

Lägre räntenivå och uppjustering värdeökning fastigheter

SBB:s genomsnittliga räntenivå var i slutet av kv2/2020 nere på 1,6 procent. Det ger ett bra arbitrage på de nya fastighetsförvärven, liksom att de successivt förbättrar bolagets intjäningsförmåga. Att den återstående löptiden på koncernens hyresavtal har ökat till omkring nio år via det senaste större förvärvet i Norge bör vara gynnsamt för bolagets kreditrating.

Styrkt av de fastighetsbolagsrapporter för kv3/2020 som hittills har kommit höjer vi vår prognos för av SBB redovisade värdeökningar på fastigheter i kv3/2020 från 200 till 350 miljoner kronor. Vår tidigare värdeökningsprognos för kv4/2020 på 800 miljoner kronor kvarstår oförändrad.

SBB har gjort stora både försäljningar av fastigheter under kv3/2020, likaså historiskt och hittills under kv4/2020. Det är en utmaning att prognosticera resultatet med olika frånträden. Det viktigaste vad gäller resultatet är det löpande framåtriktade intjäningsförmågan som bolaget presenterar i samband med kvartalsrapporten. Det är denna intjäningsförmåga i kombination med förväntad tillväxt som SBB-aktien handlas på.

Läs hela preview Preview SBB Norden 22 okt 2020.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Markus Augustsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.