Analys Angler Gaming, kv2 2024: Högre än förväntad lönsamhet i kv2 2024

Angler Gaming levererade en kv2 2024-rapport över vår förväntan avseende lönsamhet. Samtidigt som besparingsåtgärder fortsätter bära frukter för lönsamheten har lanseringarna av Prontocasino och affiliate-verksamheten Marlin Media har varit lyckade och förväntas bidra med ytterligare tillväxt framöver.

Effektiv besparing gav lönsamhet över förväntan

Under kv2 2024 redovisade Angler Gaming (”Bolaget”) intäkterna om 10,2 MEUR, motsvarande en tillväxt på drygt 8%. Det var något lägre än vår prognos om 10,8 MEUR.  Bruttomarginalen steg från ca 25% i kv1 2023 till ca 35,7% i kv1 2024 vilket bevisar att arbetet mot förbättrade marginaler som genomförts senaste året bär frukter. Med en högre bruttomarginal överraskade Bolaget positivt vad gäller både EBITDA och EBIT med marginaler om 14,9% respektive 14,4%. Våra förväntningar var omkring 8,5% i EBITDA-, och EBIT-marginal. Högre än förväntad EBITDA och EBIT bidrog även till att nettoresultatet blev bättre än våra prognoser som hamnade på ca 0,7 MEUR, upp från 0,2 MEUR i kv2 2023.

Lyckade lanseringar av Prontocasino och Marlin Media ltd

Enligt VD Thomas Kalita har Bolaget under kv2 2024 genomfört lyckade lanseringar av Prontocasino på den svenska marknaden och den nya affiliate-verksamheten Marlin Media ltd (tidigare Fiebre Ltd). Prontocasino inkluderar bland annat ett nytt erbjudande inom lotteri och representerade ca 8,5% av Bolagets intäkter under juli. I kv1 2024-rapporten meddelade Bolaget att målbilden för Marlin Media ltd är att gå break-even inom två år samt att marknadsföringen förväntas kosta ca 60 tEUR per månad till dess att break-even nås. Enligt kv2-rapporten är denna målbild och budget fortfarande aktuell.

Lanseringen av PremierGaming Ltd:s nya B2C Sportsbok för den svenska marknaden försenades under Q2. Bolaget arbetar nu för att lansera sportsboken i Sverige under Q3 2024. Sportsboken kommer drivas av Delasport som leverantör och kommer integreras med den egenutvecklade I-gaming-plattformen.

Bolaget skriver även i rapporten att aktivitetsnivån bland kunder än så länge i kv3 är hög. Dock bidrar högre kundvinster än vanligt till att omsättningen inte växt som förväntat. Positivt är att antalet aktiva kunder har öka med ca 33% från kv2 2023 till kv2 2024. Även kundinsättningar och hold-nivån har ökat, vilket ger hopp om fortsatt tillväxt när kundvinster normaliseras.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Christopher Solbakke och Markus Augustsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.