Analys InCoax, kv3 2024: Högre intäkter, men också högre kostnader än väntat

Idag, fredag 1 november 2024, offentliggjorde InCoax Networks AB (”InCoax” eller ”Bolaget”) sin rapport för tredje kvartalet 2024. Nedan följer en sammanfattning av våra första intryck av resultatet inklusive avvikelser från våra prognoser.

• Nettoomsättningen på 16,9 MSEK i kv3 2024 motsvarar en tillväxt på 14,5% jämfört med kv3 2023. Var prognos om 15,5 MSEK i nettoomsättning var således 8,4% lägre än utfallet.
• VD Jörgen Ekengren framhåller i sitt VD-ord att Nokia har bedrivit ett intensivt marknadsföringsarbete i USA för sina fiberlösningar, där InCoax kommer in som underleverantör.
• InCoax har dessutom fått nya kunder i Finland och USA. Bolaget ser en möjlighet att kunna installera sin lösning hos ca 20 000 hushåll i Finland. Carlsquare uppskattar att en sådan beställning skulle motsvara intäkter på ca 25 MSEK.
• Vidare meddelades den 21 oktober att InCoax erhållit en beställning värd 0,45 miljoner USD (ca 5 MSEK) från bolagets Fiber-LAN-operatörskund (Google Fiber) med leverans i december 2024.
• Bruttomarginalen på InCoax försäljning i kv3 2024 blev 55,5% jämfört med vår förväntan om 50,0%.
• Personalkostnader och övriga externa kostnader om ca 23,9 MSEK översteg våra estimat om ca 17,7 MSEK med 35%.
• EBIT blev minus 9,0 MSEK i kv3 2024, jämfört med vår prognos på minus 6,5 MSEK.
• Periodens kassaflöde under kv3 2024 blev ca minus 2,8 MSEK, vilket innebar att likvida medel minskade till ca 33,6 MSEK per 30 september 2024.

Läs våra senaste rapportuppföljning här

Vi avser att återkomma med en fullständig uppföljning på InCoax kv3 2024-rapport inom kort

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bland annat information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Christopher Solbakke äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.