Analys KlaraBo, kv1 2025: Stor värdeökning på fastigheterna

Idag, tisdag 29 april, offentliggjorde KlaraBo AB (”KlaraBo” eller ”Bolaget”) sin rapport för första kvartalet 2025. Nedan följer en sammanfattning av våra första intryck av resultatet inklusive avvikelser från våra prognoser.

• KlaraBo nådde intäkter på 175,1 MSEK i kv1 2025, vilket understeg vår prognos om intäkter på 178,7 MSEK med ca 2%.
• Bolaget redovisade ett driftnetto på 83,2 MSEK, ca 5% lägre än vår prognos om 87,8 MSEK.
• Förvaltningsresultatet på 24,8 MSEK var ca 26% lägre än vårt estimat före kv1-rapporten.
• Antalet renoverade lägenheter steg från 37 st i kv4 2024 till 58 st i kv1 2025 (!), vilket är mycket positivt. Långsiktigt räknar vi med att förvärvet av Fredriksdals-beståndet i Helsingborg har ökat antalet renoveringsbara lägenheter i KlaraBos fastighetsportfölj med mellan 11 och 12%.
• Den redovisade värdeökningen på bolagets fastigheter om 240 MSEK under kv1 2025 översteg mycket väsentligt vår prognos om en värdeökning på ca 22 MSEK. Värdeökningen beror på hyreshöjningar till följd av 5% generell hyreshöjning plus standardhöjande åtgärder (renovering), men även på gjorda förvärv
• Enligt Carlsquares sätt att beräkna substansvärde för fastighetsbolag (avdrag för 5% latent skatt på övervärden fastigheter och ingen återläggning av räntederivat) uppgick KlaraBos substansvärde till 32,0 SEK per aktie den 31 mars 2025. Aktien handlades senast i 16,28 SEK, vilket motsvarar en substansrabatt på 49% (%).

Läs vår senaste analysuppdatering här

Vi avser att återkomma med en uppdaterad analys på KlaraBo efter kv1 2025 rapporten inom kort.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bland annat information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Christopher Solbakke äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.