Analys KlaraBo, kv2 2025: Bör gynnas av lägre räntor

KlaraBo AB (”KlaraBo” eller “Bolaget”) publicerar sin kv2 2025-rapport på torsdag den 17 juli. Bolaget har refinansierat ca 20% av sin låneportfölj under kv2 2025 till en något lägre räntemarginal och samtidigt ökat kapitalbindningen på samma lån. Ränteläget i Sverige har sjunkit under kv2 2025, vilket lär gynna fastighetsbolag som KlaraBo framöver.

Den 5 juni 2025 meddelade KlaraBos CFO, Per Holmqvist, att Bolaget har omförhandlat räntevillkoren för lån om cirka 1 miljard kronor. Givet Bolagets totala låneportfölj på cirka 5,4 miljarder kronor sänks den genomsnittliga räntemarginalen från 1,43 % till 1,39 %, med start från det tredje kvartalet 2025. Per 31 mars 2025 låg Bolagets genomsnittliga ränta på låneportföljen (inklusive räntemarginal) på 3,4%. Kapitalbindningen för bolagets låneportfölj ökade med ca 0,8 år till ca 2,7 år som en följd av omförhandlingen.

KlaraBo redovisade värdeökningar på bolagets fastigheter på 11,3 MSEK och värdeminskning på räntederivat med 1,7 MSEK under kv2 2024. För kv2 2025 räknar vi med att Bolagets fastighetsportfölj ökar i marknadsvärde med 23,1 MSEK, motsvarande en värdeökning om ca 0,2% av bokfört fastighetsvärde per 31 mars 2025. 0,2% värdeökning är vår uppskattning av den värdehöjande effekten som bolagets renoveringsprogram av för närvarande ca 170 lägenheter per år får. Under kv1 2025 redovisade KlaraBo en mycket stor värdeökning på sina fastigheter, 240 MSEK, varav en betydande del var hänförligt till det nyförvärvade beståndet i Helsingborg (Fredriksdal) med många renoveringsmogna lägenheter.

Under andra kvartalet 2025 har aktiemarknaderna tvingats hantera en konjunkturosäkerhet kopplat till president Trumps föreslagna höjda tulltaxor mellan USA och övriga världen, men även av krigshandlingar mellan Israel/USA och Iran i juni. Världens ledande börser har varit förvånansvärt motståndskraftiga mot dessa oros- och osäkerhetsmoment. Däremot har konjunkturförsvagningen medfört att ECB och den svenska Riksbanken har börjat sänka sina styrräntor, vilket bör gynna den svenska fastighetssektorn. Räntan på en femårig svensk statsobligation har minskat från 2,34% den 31 mars till 1,81% den 30 juni 2025.

 Läs vår senaste analysuppdatering av KlaraBo här

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bland annat information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Markus Augustsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.