Analys Nodebis, kv4 2024: Styrkebesked från Nodebis

Nodebis Applications AB (”Nodebis”, ”Bolaget” eller ”Koncernen”) redovisade en kv4-rapport långt över våra förväntningar avseende både intäkter och lönsamhet. Både OSS och BIS-segmentet visar en fin tillväxt. Nyförvärvet RIG bidrog med intäkter om 2,4 MSEK under kv4, vilket enbart är hänförligt till december 2024 då RIG konsoliderades in i koncernen f.om 1 december 2024.

Ökning av intäkter från befintliga avtal och lättnad i annonsmarknaden

Under kv4 2024 redovisade Nodebis en nettoomsättning om ca 22,3 MSEK. Detta var väl över vår prognos om 13,8 MSEK. Avvikelsen var främst hänförlig till utvecklingen inom segmenten OSS och BIS, som uppvisade en tillväxt om 49,6 respektive 12,0% jämfört med kv4 2023. För OSS motsvarade det 10,3 MSEK i intäkter, och 9,5 MSEK för BIS. Under kv3 2024 omsatte OSS-segmentet 7,6 MSEK och BIS-segmentet 5,8 MSEK. Utvecklingen under kv4 2024 skiljer sig således starkt från det Bolaget levererade under kv1 – kv3 2024. Det norska nyförvärvet RIG bidrog med 2,4 MSEK i nettoomsättning f.om 1 december 2024. Bolaget redovisade en EBITDA om 2,3 MSEK och periodens resultat uppgick till 0,4 MSEK. Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten under kv4 uppgick till 3,8 MSEK och det totala kassaflödet uppgick till 3,5 MSEK. Kassan ökade således från 13,9 MSEK vid utgången av kv3 2024 till 17,3 MSEK vid utgången av kv4. Bolagets finansiella position är därför stark nog att genomföra en utdelning om minimum 1 SEK per aktie för helåret 2024, i enlighet med Bolagets utdelningspolicy.

Stark avslutning av 2024 ökar förväntningarna för 2025

Till följd av ett starkt kv4 uppvisade Nodebis en lönsam tillväxt under helåret 2024, både organiskt och förvärvsdrivet. Enligt VD Lena Sundsvik avslutades 2024 med en stabil utveckling inom de etablerade segmenten OSS och BIS med en ökning i både återkommande avtalsintäkter och övriga intäkter. Inom Segmentet OSS är numera över 90 kommuner och regioner på kundlistan, samtidigt som förvärvet av RIG har etablerat ett nytt affärsområde som utöver marknaden i Norge även kan förväntas växa på den svenska marknaden under 2025. Vilket ger Koncernen en större marknadsnärvaro och en bredare verksamhetsbas.

I vårt uppdaterade scenario till följd av det starka avslutet på året har vi antagit en årlig genomsnittlig organisk tillväxt om 24,3% för perioden 2025–2027. Det resulterar i en omsättning om ca 124,9 MSEK i 2027 utan ytterligare förvärv. Parallellt stiger EBIT-marginalen från 1,7% i 2024 till 7,3% i 2027, pådrivet av skalbar tillväxt och en ökad andel mjukvaruintäkter. Det blir dock viktigt för Bolaget att man fortsätter uppvisa intäkter i närheten av vad som uppvisades i kv4 2024 för at bevisa att man kan leverera så pass starkt över tid.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Christopher Solbakke och Markus Augustsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.