Analys Observit, kv3 2023: Bra utveckling i lönsamhet och kassaflöde

I dag offentliggjorde Observit sin delårsrapport för kv3 2023. Nedan följer en sammanfattning av våra första intryck av utfallet samt avvikelse mot våra prognoser.

• Vid utgången av kv3 2023 uppgick kvartalsvisa återkommande mjukvaruintäkter (QRR) till 4,5 MSEK, motsvarande en tillväxt på ca. 31% i årstakt. Omräknat till årliga återkommande mjukvaruintäkter (ARR) blir det 18,0 MSEK. Vår prognos i vår senaste analysuppdatering var en ARR på ca. 19 MSEK vid utgången av 2023.
• Kvartalets nettoomsättning uppgick till 10,2 MSEK, motsvarande en tillväxt på 5,7%. Något lägre hårdvaruintäkter höll tillbaka tillväxten. Under årets tre första kvartal uppgick nettoomsättningen till 31,0 MSEK. För helåret 2023 räknade vi med en nettoomsättning på ca. 47 MSEK i vår senaste analysuppdatering.
• Kvartalets EBITDA-resultat uppgick till 1,7 MSEK. Motsvarande siffra för årets första nio månader är 2,4 MSEK. Under helåret 2023 räknade vi i vår senaste analysuppdatering med ett EBITDA-resultat på ca. 3 MSEK, motsvarande en marginal på omkring 6%.
• Under kv3 2023 uppgick det fria kassaflödet till 1,6 MSEK och under årets första tre kvartal till 0,5 MSEK. På helåret räknade vi i vår senaste analysuppdatering med ett fritt kassaflöde om minus ca. 4 MSEK. Vid utgången av kv3 2023 uppgick bolagets kassa till 2,8 MSEK.

Sammantaget är våra första intryck att lönsamheten och kassaflödet har utvecklat sig något starkare än väntat. Intäkterna ligger aningen lägre än våra prognoser för helåret 2023, där den stora differensen är hänförlig till hårdvara. Bolagets kassa är som väntat tunn. Aktien är i skrivande stund ned, vilket vid en första anblick bedöms vara omotiverat.

Läs vår senaste analys här.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Markus Augustsson och Christopher Solbakke äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.