Analys Thinc Collective, kv1 2025: Ett kvartal enligt plan

Thinc Collective AB (”Thinc” eller ”Bolaget”) redovisade en nettoomsättning på 79,9 MSEK i kv1 2025, motsvarande en tillväxt om 4,6% på årsbasis, i linje med förväntningarna. Lönsamheten var dock under vår förväntan. Samtidigt har Bolaget under kv1 2025 vunnit tre nya upphandlingar parallellt som relativt nystartade satsningar haft positiv utveckling på kort tid. 

Omsättning i linje med förväntningar men något högre kostnader

I kv1 2025 växte Thincs intäkter med ca 4,6% på årsbasis till ca 79,9 MSEK. Utfallet var nära i linje med vår prognos om intäkter på ca 80,4 MSEK. Byråintäkter uppgick till 19,7 MSEK, vilket var drygt 8% lägre än vår prognos om en byråintäkt på 21,4 MSEK. För EBITDA hade vi räknat med 5,1 MSEK, dock landade utfallet på 2,4 MSEK. Differensen mellan prognos och utfall var främst hänförlig till högre än förväntade råvarukostnader samt externa kostnader. Bolaget levererade dock ett positivt resultat om ca 0,6 MSEK, vilket är en liten ökning från kv1 2024 då nettoresultatet blev 0,5 MSEK.

VD Anders Wallqvist skriver i rapporten att Bolaget under kv1 2025 har vunnit tre upphandlingar, samtliga i koncernens namn, bland annat till Södertörns Högskola och Arbetsförmedlingen. Avtalen uppges ha ett värde om 5,0 respektive 4,4 MSEK. Efter utgången av kv1 har Bolaget vunnit ett uppdrag för Arbetsförmedlingen där försäljningsvärdet uppskattas till 22 MSEK

Specifikt för de olika affärsområden så växte Performance med 4%, Creative med 56%, och Event med 53%. Affärsområdena Stratgy och Digital Solutions uppvisade en negativ tillväxt om 7%, respektive 16% på årsbasis.

Givet utfallet av kv1 2025 lämnar vi omsättningsprognoserna oförändrade. Vi justerar dock upp rörelsekostnaderna en aning till följd av att de tidigare prognoserna visade sig vara för låga. I vårt uppdaterade scenario modellerar vi med en omsättning för 2025 på 351 MSEK, byråintäkt på 84 MSEK, EBITDA på 11,6 MSEK, EBIT på 5,0 MSEK och ett nettoresultat på 2,0 MSEK.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren. 

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning. 

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter. 

Analytikerna Christopher Solbakke och Bertil Nilsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.