Analys, Dignita Systems: Bättre andra halvår väntar

Dignita Systems är ett svenskt teknikföretag som utvecklar och säljer produkter för mätning av alkoholhalten i utandningsluft. Bolaget expanderar på utländska marknader som drivs av lagkrav.

År 2010 grundades Dignita Systems som sedan dess har utvecklat handhållna alkoholmätare och alkolås för bilar. Utvecklingsarbetet pågår fortfarande, men de senaste åren har fokus flyttats mot att bli ett säljande och vinstskapande bolag. I nuläget säljer Dignita Systems främst mot Sverige genom internet och butiksåterförsäljare. Eftermarknaden i form av kalibrering av alkoholmätare och alkolås utgjorde cirka tolv procent av omsättningen 2015.

En nyemission genomfördes i maj och juni 2016, som stärkte likviditeten med 8 miljoner kronor. Pengarna kommer främst att användas till geografisk expansion in i Norge och Polen där lagändringar mot slutet av 2016 öppnar upp stora marknader för alkolås. Bolaget skall även vidareutveckla sin verksamhet i Sverige och fortsätta in på marknaden i Finland.

En fortsatt god försäljning mot privatmarknaden kännetecknade andra kvartalet 2016. Samtidigt har försäljningen varit avvaktande framförallt på företagssidan i väntan på lansering av nya alkolås. Försäljningen under andra halvåret 2016 förväntas bli starkare än första halvåret, vilket bör kunna ge svarta siffror på EBITA-nivå. Till det kommer positiva effekter av att bolagets nya alkolås AL-100 introduceras under andra halvåret 2016.

Vi har justerat ned vår riktkurs för aktien från 14,1 till 13 kronor kopplat till något lägre intäkts-prognoser. Potentialen i Norge och Polen är stor. Givet dagens aktiekurs leder det till en köp-rekommendation i aktien.

Läs fullständig analys här.