Första Intrycket SBB i Norden, kv2/2021: Värdeökning fastigheter på drygt 5 miljarder kronor lyfte resultatet

Idag offentliggjorde SBB i Norden sin delårsrapport för andra kvartalet 2021.

Nedan följer en sammansättning av våra första intryck av resultatet inklusive avvikelser mot våra prognoser.

• Hyresintäkterna blev 1451 miljoner kronor, vilket var 4 procent högre än vår prognos.
• Driftnettot från fastigheterna uppgick till 1018 miljoner kronor, vilket också det översteg vår prognos med 4 procent.
• Resultat efter finansnetto på 827 miljoner kronor blev 3 procent bättre än våra förväntningar.
• Mycket stora värdeförändringar på fastigheterna, 5071 miljoner kronor under andra kvartalet (jämfört med vår prognos om 1350 miljoner kronor) plus även större positiva värdeförändringar på derivat gjorde att resultatet före skatt landade på 6942 miljoner kronor. Det var 183 procent mer än vi hade räknat med.
• Det långsiktiga substansvärdet EPRA NRV blev 31,02 kronor per stam-aktie per 30 juni 2021. Det är i nivå med per 31 mars 2021. Att substansvärdet per stam-aktie inte har ökat under andra kvartalet 2021 trots värdeökningarna på fastigheterna beror på utspädningseffekter efter förtidskonvertering av en konvertibel tidigare under juni 2021.

Läs vår senaste rapportuppföljning här: Analys SBB kv1 2021 6 Maj

Vi avser att återkomma med en fullständig uppföljning på SBBs kv2/2021-resultat inom kort.

Friskrivning

Carlsquare AB, www.carlsquare.se, nedan benämnt Carlsquare, bedriver verksamhet avseende Corporate Finance samt Equity Research och publicerar därvid bl.a. information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Carlsquare bedömer som tillförlitliga. Carlsquare kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren.

Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Carlsquare. Carlsquare ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning.

Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning.

Analysen är en så kallad Uppdragsanalys där det analyserade Bolaget tecknat ett avtal Carlsquare för analystäckning. Analyserna publiceras löpande under avtalsperioden och mot sedvanlig fast ersättning.

Carlsquare kan eller kan inte ha ett ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Carlsquare värdesätter säkerställandet av objektivitet och oberoende, och har för detta upprättat rutiner för hantering av intressekonflikter.

Analytikerna Bertil Nilsson och Markus Augustsson äger inte och får heller inte äga aktier i det analyserade bolaget.